房企融资又现冷意，须供给和需求双向加力

• 2023-05-09 21:54:21 来源：中指研究院

(资料图片仅供参考)

自去年底监管部门提出“房企股权融资优化5项措施”，有A股和港股合计37家上市房企发布股权融资信息，只有个别H股公司股权融资已经落地，A股上市房企股权融资都还没有真正落地。股权融资的支持，目前还在流程审批阶段，还没有形成真正的资金支持。4月，房企信用债融资又现冷意。

近期房企融资又现偏冷，要供给和需求双向加力，才能取得良好效果。

第一，4月房企融资又现冷意。监测，2023年4月房地产企业非银融资总额为728.2 亿元，同比下降5.4%，环比下降20.7%，均出现下降。4月，房地产行业信用债融资408.5亿元，同比下降5.1%，环比下降38.8%。4月信用债发行放缓，发行总量同环比均有所下降，其中，万科、绿城、美的、滨江等非央国企成功完成信用债发行，但美的发行的12亿元中票不仅有中债增全额担保，中信证券、中债增和交通银行三家机构还设立了信用缓释风险凭证，当前民营房企发行期限较长的债券仍需较强的增信措施，投资人对民营房企的信心有待进一步恢复。

第二，继续加大供给侧房企融资的支持，加大落实“三支箭”支持措施。统计，自去年“三支箭”支持房企融资以来，商业银行与房企签约支持授信超过6万亿，多家房企申请注册发债超过1400亿元，37家A股和港股上市房企提出股权融资，但是还要加大支持力度，开辟绿色通道加快审批。另外，增信发债要采取央地联动扩容扩围，使更多中小民营房企受益。

第三，加大需求侧支持，更多支持刚需和改善性购房需求。需求销售企稳回升，金融机构才会更有信心支持房企融资。特别是一线城市，支持刚性和改善性需求释放的政策空间仍然很大。前段时间，部分二线及三四线城市房地产政策在调整，一线城市房地产政策还基本没有调整。在一线城市，要降低限购社保年限要求，降低二套房首付比例、降低利率，提高普通住房认定标准，更多激发刚性和改善性需求释放。一线城市市场变化具有示范及带动效应，只有一线城市房地产销售回暖，其他二线及三四线城市房地产市场才会企稳回升。

第四，仅仅从供给侧支持房企融资，只是暂时的“输血”权宜之计，并没有从根本上缓解房企流动性问题。房企流动性困难的解决，要靠“自我造血”，要靠销售回款，要加大需求侧支持。所以要供给和需求双向加力，才能从根本上消除房企风险。

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